Gallegos destacó que Macquarie podría complementar el portafolio de Fibra Next en el norte de México, diversificando su presencia en el país
La oferta de Fibra Next para adquirir a Fibra Macquarie no solo apunta a fortalecer su exposición en mercados industriales clave, sino que incorpora una estructura flexible que busca diferenciarse en un proceso competitivo frente a otros jugadores del sector.
Durante una conferencia de prensa, ejecutivos del fideicomiso explicaron que su propuesta combina intercambio de certificados, pago en efectivo y una estrategia gradual para la integración operativa, particularmente en el manejo del administrador del portafolio, uno de los puntos más sensibles de la transacción.
En el plano estratégico, Raúl Gallegos, director general de Fibra Next, subrayó que la operación permitiría complementar su presencia geográfica, especialmente en el norte del país.
“Es un portafolio que encaja muy bien en nuestro tema de situación geográfica. Nos complementa en algunos mercados en el norte del país, sobre todo donde no tenemos una presencia tan importante; nos complementa y nos da escala”, explicó.
El directivo añadió que uno de los principales beneficios sería el fortalecimiento de los ingresos en dólares, un elemento clave en el entorno actual de financiamiento.
“Nos genera también ingresos adicionales en dólares, nos podría llevar hasta el 50% de ingresos en dólares, lo cual nos ayuda a seguir financiándonos en dólares, que es lo más eficiente en este momento”, indicó.
Una oferta con enfoque estructural
Más allá del componente estratégico, la propuesta de Fibra Next pone énfasis en la forma en que se ejecutaría la adquisición. A diferencia de otros planteamientos en el mercado, el fideicomiso no contempla una sustitución inmediata del administrador.
Al respecto, Jorge Pigeon, vicepresidente de Mercados de Capital y Relación con Inversionistas de Fibra Uno, explicó que la estrategia permite reducir presiones financieras iniciales y facilitar una transición ordenada.
“Nuestra estrategia es no necesitamos comprar el asesor del día uno. Nos podemos quedar con el equipo y el asesor de Macquarie tal cual está operando; idealmente buscaríamos terminar en una estructura internalizada, pero eso nos abre la puerta a negociar un pago que sea razonable”, señaló.
El directivo enfatizó que este enfoque contrasta con esquemas que implican pagos inmediatos o costos a perpetuidad para los inversionistas.
“No hay un ‘poison pill’ como tal, ni necesitamos correr al administrador al día siguiente. Es un proceso que puede tomar tiempo y debe hacerse con calma”, agregó.
Financiamiento con margen de maniobra
En cuanto a la estructura financiera, Fibra Next prevé que aproximadamente el 70% de la operación se realice mediante intercambio de certificados, mientras que el resto se cubriría en efectivo. Gallegos explicó que este componente ya cuenta con respaldo a través de líneas de crédito y recursos disponibles.
“Tenemos compromisos de bancos, líneas puente para hacer ese pago, además de recursos en caja. Y, de la misma manera, veremos con calma la mejor forma de refinanciarlo, ya sea con emisiones de deuda o incluso una colocación de capital”, detalló.
La compañía también contempla aprovechar las condiciones de mercado para optimizar su estructura de financiamiento en una etapa posterior.
“Tenemos un puente financiero de hasta dos años que podemos utilizar para definir cuál es la mejor estrategia hacia adelante. Los mercados, incluso con el entorno actual, siguen bastante positivos”, comentó.
En ruta hacia la OPA
Respecto al proceso, Fibra Next se encuentra a la espera de las autorizaciones regulatorias para lanzar formalmente su oferta pública de adquisición (OPA), en un calendario que podría coincidir con el de otros participantes.
“Estamos por obtener la aprobación de la CNBV y poder lanzar la OPA muy próximamente, con días que coincidirán con las ofertas de otros participantes, para que tengan ahí la opción los inversionistas”, indicó Gallegos.
Si bien no hay una fecha definitiva para la resolución, la compañía estima que el proceso podría definirse en el corto plazo.
“Difícil existe un timeline específico, pero creemos que se puede resolver relativamente pronto. No está en el interés de nadie alargar demasiado este proceso”, concluyó.
Actualmente, la operación se desarrolla en un entorno competitivo en el que también participan Fibra Prologis y Fibra Monterrey, lo que ha elevado el nivel de análisis entre los inversionistas sobre las condiciones, estructura y viabilidad de cada propuesta.
